회계원리 24. 연결재무제표 개론 - 그룹 회계의 모든 것

연결재무제표의 개념과 필요성

현대 기업환경에서는 하나의 그룹이 여러 개의 법적 실체를 가진 기업들로 구성되는 경우가 일반적이다. 이러한 기업집단의 전체적인 재무상태와 경영성과를 파악하기 위해서는 개별 기업의 재무제표만으로는 충분하지 않다. 연결재무제표는 지배기업과 그 종속기업들을 단일 경제적 실체로 간주하여 작성한 재무제표로, 기업집단 전체의 실질적인 재무상황과 경영성과를 보여준다.

연결재무제표가 필요한 이유는 다음과 같다:

1. 경제적 실질 반영: 법적으로는 별개의 기업이지만 실질적으로는 하나의 경제적 단위로 운영되는 기업집단의 실체를 반영한다.
2. 내부거래 제거: 기업집단 내 거래는 외부와의 거래가 아니므로, 이를 제거함으로써 외부 거래만을 표시한다.
3. 투자자 보호: 기업집단의 전체적인 재무상태와 성과에 대한 정보를 제공하여 투자자들의 의사결정을 돕는다.
4. 재무적 편법 방지: 종속기업을 통한 부채 은폐나 이익 조작 등의 가능성을 줄인다.

지배력 개념과 연결범위

지배력의 정의

K-IFRS 1110(연결재무제표)에 따르면, 투자자가 피투자자에 대한 지배력을 가지기 위해서는 다음 세 가지 요소를 모두 충족해야 한다:

1. 피투자자에 대한 힘: 피투자자의 관련활동, 즉 피투자자의 수익에 유의적으로 영향을 미치는 활동을 지시할 수 있는 현재의 능력을 보유해야 한다.
2. 변동이익에 대한 노출 또는 권리: 피투자자에 관여함으로써 변동이익에 노출되거나 변동이익에 대한 권리를 가져야 한다.
3. 힘과 이익의 연관성: 피투자자에 대한 힘을 이용하여 투자자의 이익 금액에 영향을 미치는 능력이 있어야 한다.

이러한 정의는 단순히 의결권의 과반수를 소유하는 것 이상의 개념으로, 실질적인 지배력의 존재 여부를 판단하는 것이 중요하다.

지배력 판단의 실질적 접근

의결권이 과반수 미만인 경우에도 다음과 같은 상황에서는 지배력이 존재할 수 있다:

1. 계약상 약정: 다른 투자자와의 계약상 약정을 통해 추가적인 의결권을 행사할 수 있는 경우
2. 잠재적 의결권: 전환사채, 신주인수권, 콜옵션 등을 통해 추가적인 의결권을 획득할 수 있는 경우
3. 사실상의 지배력(De facto control): 다른 주주들의 지분이 널리 분산되어 있고, 투자자가 상대적으로 큰 지분을 보유하여 실질적으로 의사결정을 좌우할 수 있는 경우
4. 대리인 관계: 다른 주주가 투자자의 대리인 역할을 하는 경우

이러한 상황에서는 의결권 외에도 이사회 구성, 주요 경영진 임명, 계약 조건, 과거 주주총회 참석률과 의결 패턴 등을 종합적으로 고려하여 지배력의 존재 여부를 판단해야 한다.

연결범위 결정

연결재무제표 작성 시 가장 먼저 해야 할 일은 연결범위를 결정하는 것이다. 지배기업은 자신이 지배하는 모든 종속기업을 연결해야 하며, 예외적인 경우(예: 투자기업이 공정가치로 측정하는 종속기업)를 제외하고는 하나의 종속기업도 제외해서는 안 된다.

특히 다음과 같은 상황에서는 연결범위 결정에 주의가 필요하다:

1. 특수목적기업(SPE) 또는 구조화기업: 의결권이 지배력 판단의 주된 요소가 아닌 기업으로, 제한된 목적을 위해 설계된 기업이다. 이러한 기업은 법적 소유권보다 실질적인 지배력 여부에 따라 연결 여부를 결정해야 한다.
2. 간접 보유 종속기업: A기업이 B기업을 지배하고, B기업이 C기업을 지배하는 경우, A기업은 C기업도 연결해야 한다.
3. 사실상 지배하는 기업: 의결권의 과반수를 보유하지 않더라도 실질적으로 지배력을 행사할 수 있는 기업은 연결대상에 포함해야 한다.

연결재무제표 작성 절차

연결재무제표 작성은, 단일 경제적 실체의 관점에서 지배기업과 종속기업의 재무제표를 통합하는 과정으로 다음의 주요 절차를 포함한다:

1. 연결대상 종속기업의 식별

지배력 개념에 근거하여 연결대상 종속기업을 식별한다. 이때 직접 지배하는 종속기업뿐만 아니라 간접적으로 지배하는 종속기업도 포함한다.

2. 회계정책의 통일

지배기업과 종속기업의 재무제표가 동일한 회계정책을 적용하여 작성되도록 조정한다. 예를 들어, 지배기업이 유형자산에 대해 원가모형을 적용하는데 종속기업이 재평가모형을 적용한다면, 연결을 위해 종속기업의 재무제표를 원가모형 기준으로 재작성해야 한다.

3. 결산일의 통일

지배기업과 종속기업의 재무제표 작성 기준일(결산일)이 다른 경우, 원칙적으로 종속기업의 재무제표를 지배기업의 결산일에 맞추어 추가로 작성해야 한다. 그러나 실무적으로 불가능한 경우, 결산일의 차이가 3개월을 초과하지 않는다면 종속기업의 재무제표를 그대로 사용하되, 결산일 차이 동안 발생한 유의적인 거래나 사건의 영향은 조정해야 한다.

4. 내부거래의 제거

기업집단 내부 거래로 인한 자산, 부채, 자본, 수익, 비용, 현금흐름은 모두 제거한다. 주요 내부거래 제거 항목은 다음과 같다:

a. 투자와 자본의 상계

지배기업의 종속기업에 대한 투자계정(자산)과 종속기업의 자본계정(자본)을 상계한다. 이때 투자 계정은 종속기업 지분의 취득원가로 계상되어 있고, 자본 계정은 취득일 현재 종속기업의 식별가능한 자산과 부채의 공정가치 순액 중 지배기업의 지분해당액이다.

투자계정과 자본계정이 일치하지 않는 경우:

• 투자계정 > 자본계정: 그 차액은 영업권(goodwill)으로 인식
• 투자계정 < 자본계정: 그 차액은 염가매수차익(부의 영업권)으로 당기손익에 인식

b. 채권·채무의 제거

기업집단 내의 모든 채권과 채무는 연결재무제표에서 제거한다. 예를 들어, 지배기업이 종속기업에 대한 매출채권이 있고 종속기업이 이에 대한 매입채무가 있다면, 두 계정 모두 제거한다.

c. 수익·비용의 제거

기업집단 내의 모든 수익과 비용 거래는 제거한다. 예를 들어, 지배기업이 종속기업에 상품을 판매하여 발생한 매출액과 종속기업의 매입원가는 모두 제거한다.

d. 미실현손익의 제거

기업집단 내 거래로 인해 발생한 자산에 포함된 미실현손익은 모두 제거한다. 예를 들어, 지배기업이 종속기업에 원가 100원인 상품을 120원에 판매하고, 종속기업이 이 상품을 보유하고 있다면, 20원의 미실현이익을 제거해야 한다.

미실현손익 제거 시 주의할 점:

• 상향거래(종속기업 → 지배기업): 미실현손익 전액 제거
• 하향거래(지배기업 → 종속기업): 미실현손익 전액 제거
• 측면거래(종속기업 → 다른 종속기업): 미실현손익 전액 제거

e. 배당금의 제거

종속기업이 지배기업에 지급한 배당금은 지배기업의 배당금수익과 종속기업의 이익잉여금 감소를 상계하여 제거한다.

5. 비지배지분의 인식과 측정

비지배지분(Non-controlling Interest, NCI)은 종속기업의 자본 중 지배기업에 직접 또는 간접적으로 귀속되지 않는 지분이다. 연결재무제표에서 비지배지분은 다음과 같이 처리한다:

a. 최초 측정(취득일)

비지배지분은 취득일에 다음 두 가지 방법 중 하나로 측정할 수 있다:

• 공정가치법: 비지배지분을 공정가치로 측정
• 식별가능한 순자산 비례지분법: 피취득자의 식별가능한 순자산의 공정가치에 대한 비지배지분의 비례적 지분으로 측정

두 방법의 주요 차이점은 영업권의 인식 범위이다. 공정가치법은 비지배지분에 귀속되는 영업권까지 인식하는 '전체영업권법'이며, 식별가능한 순자산 비례지분법은 지배지분에 귀속되는 영업권만 인식하는 '부분영업권법'이다.

b. 후속 측정

취득일 후 비지배지분은 최초 인식한 금액에 취득일 이후 자본의 변동에 대한 비지배지분의 몫을 가감하여 측정한다. 종속기업의 손실이 비지배지분의 금액을 초과하더라도, 그 초과액과 추가 손실은 여전히 비지배지분에 배분한다(부(-)의 비지배지분이 발생할 수 있음).

6. 연결재무제표의 표시

최종적으로 다음과 같은 연결재무제표를 작성한다:

• 연결재무상태표
• 연결포괄손익계산서
• 연결자본변동표
• 연결현금흐름표
• 주석

연결재무제표에서는 지배기업의 소유주와 비지배지분에 귀속되는 당기순손익과 총포괄손익을 구분하여 표시해야 한다.

단계적 취득과 지배력 변동

단계적 취득(Step Acquisition)

단계적 취득은 투자자가 피투자자에 대한 지분을 여러 단계에 걸쳐 취득하여 최종적으로 지배력을 획득하는 경우를 말한다. 예를 들어, A기업이 B기업의 지분을 다음과 같이 취득한 경우:

• 2022년: 20% 취득 (관계기업 투자)
• 2023년: 추가 40% 취득 (총 60%, 지배력 획득)

이 경우, 지배력을 획득한 시점(2023년)에:

1. 기존에 보유하고 있던 지분(20%)을 취득일의 공정가치로 재측정하고, 그 차이를 당기손익으로 인식한다.
2. 취득법을 적용하여 피취득자의 식별가능한 자산, 부채를 공정가치로 인식하고, 영업권 또는 염가매수차익을 계산한다.

지배력의 상실

지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 상실하는 경우:

1. 종속기업의 자산(영업권 포함), 부채, 비지배지분을 제거한다.
2. 남아있는 투자를 공정가치로 인식한다.
3. 관련된 기타포괄손익 누계액을 당기손익으로 재분류한다.
4. 발생하는 차이를 처분손익으로 당기손익에 인식한다.

지배력은 유지하면서 지배지분의 변동

지배기업이 종속기업에 대한 지배력을 유지하면서 지분율이 변동하는 경우(추가 취득 또는 일부 처분), 이는 자본거래로 처리한다. 즉, 영업권을 추가로 인식하거나 처분손익을 인식하지 않고, 지배지분과 비지배지분 간의 장부금액을 조정하여 변동을 반영한다.

예를 들어, 지배기업이 종속기업 지분을 80%에서 90%로 추가 취득한 경우:

1. 지급한 대가와 취득한 비지배지분의 장부금액 차이는 자본잉여금(또는 자본조정)으로 계상한다.
2. 비지배지분의 장부금액을 10% 감소시킨다.

연결재무제표 작성의 실무적 고려사항

1. 지배력 평가의 복잡성

복잡한 소유구조, 특수한 약정, 잠재적 의결권 등이 있는 경우 지배력 평가가 복잡해질 수 있다. 이런 경우 법적 형식보다 경제적 실질을 중심으로 판단해야 한다.

2. 공정가치 측정의 어려움

취득일에 피취득자의 식별가능한 자산과 부채를 공정가치로 측정해야 하는데, 특히 무형자산이나 우발부채 등의 공정가치 측정은 상당한 판단과 추정을 요구한다.

3. 내부거래 제거의 복잡성

다수의 종속기업이 있고 내부거래가 빈번한 경우, 모든 내부거래를 식별하고 제거하는 것은 실무적으로 어려울 수 있다. 효과적인 내부통제와 보고시스템이 필요하다.

4. 외화환산

해외 종속기업의 재무제표를 연결할 때는 다음과 같은 절차를 따른다:

1. 종속기업의 재무제표를 기능통화로 작성한다.
2. 기능통화로 작성된 재무제표를 지배기업의 표시통화로 환산한다:
   • 자산과 부채는 보고기간말의 마감환율
   • 수익과 비용은 거래일의 환율 또는 평균환율
   • 환산차이는 기타포괄손익으로 인식

5. 세금 효과

연결조정으로 인해 발생하는 일시적 차이에 대한 이연법인세 효과를 고려해야 한다. 예를 들어, 내부거래에서 발생한 미실현손익을 제거할 때 관련 세금 효과도 함께 조정해야 한다.

연결재무제표와 개별재무제표의 차이

한국의 경우, 상장회사와 일정 규모 이상의 회사는 K-IFRS에 따라 연결재무제표를 주재무제표로 작성하고 있다. 연결재무제표와 개별재무제표의 주요 차이점은 다음과 같다:

1. 표시 범위

• 개별재무제표: 법적 실체인 단일 회사의 재무상태와 경영성과만을 표시
• 연결재무제표: 지배기업과 모든 종속기업을 포함한 경제적 실체 전체의 재무상태와 경영성과를 표시

2. 종속기업 투자의 표시

• 개별재무제표: 종속기업에 대한 투자를 원가법, 지분법, 또는 K-IFRS 1109에 따른 공정가치로 측정
• 연결재무제표: 투자계정을 제거하고 종속기업의 자산, 부채, 수익, 비용을 각 항목별로 합산하여 표시

3. 내부거래

• 개별재무제표: 관계회사와의 거래도 외부거래로 인식
• 연결재무제표: 기업집단 내부 거래는 모두 제거

4. 영업권

• 개별재무제표: 영업권이 별도로 인식되지 않음
• 연결재무제표: 종속기업 취득 시 영업권이 인식됨

5. 비지배지분

• 개별재무제표: 비지배지분 개념이 없음
• 연결재무제표: 비지배지분을 자본의 별도 항목으로 표시

연결재무제표 분석의 주요 고려사항

연결재무제표를 분석할 때는 다음과 같은 사항을 주의 깊게 살펴봐야 한다:

1. 연결범위의 변동

기간별로 연결대상 종속기업의 변동이 있는지 확인한다. 연결범위의 변동은 연결재무제표 수치의 비교가능성에 영향을 미칠 수 있다.

2. 비지배지분의 규모

비지배지분의 규모가 크다면, 지배기업 주주에게 귀속되는 순자산과 당기순이익은 연결재무제표상의 총액보다 상당히 적을 수 있다.

3. 내부거래의 영향

주석을 통해 중요한 내부거래의 내용과 규모를 파악한다. 내부거래가 집중적으로 특정 부문이나 회사에 편중되어 있다면, 그 부문이나 회사의 실질적인 외부 의존도를 고려해야 한다.

4. 부문별 정보

연결재무제표와 함께 공시되는 영업부문 정보를 통해 기업집단 내 각 부문의 성과와 기여도를 분석한다.

5. 지배구조와 소유관계

복잡한 지배구조나 순환출자 구조는 연결재무제표의 해석을 어렵게 만들 수 있다. 주요 종속기업의 지분율과 지배구조를 파악하는 것이 중요하다.

결론

연결재무제표는 기업집단 전체를 하나의 경제적 실체로 보고 작성된 재무제표로, 개별 기업의 재무제표만으로는 파악하기 어려운 기업집단의 실질적인 재무상태와 경영성과를 이해하는 데 필수적이다. 연결재무제표의 작성은 지배력 평가부터 내부거래 제거, 비지배지분 측정 등 여러 복잡한 절차를 포함하지만, 이를 통해 제공되는 정보는 투자자, 채권자, 규제당국 등 다양한 이해관계자의 의사결정에 중요한 기초가 된다.

특히 글로벌 경영환경에서 기업들의 국제적 확장과 복잡한 그룹 구조가 일반화되면서 연결재무제표의 중요성은 더욱 커지고 있다. 연결재무제표에 대한 이해는 단순히 회계 기술을 넘어, 기업의 전략과 구조, 그리고 궁극적으로는 가치창출 방식을 이해하는 데 필수적인 요소가 되었다.